Bài viết sau đây sẽ giúp bạn: Lợi nhuận trong các thương vụ mua lại
Về bản chất, các công ty mua bán là những quy trình rất dài và phức tạp. Cho dù người sáng lập đang tìm cách huy động vốn thông qua thoái vốn một phần hay là một phần của chiến lược tăng trưởng thông qua mua lại, thì việc mua bán và sáp nhập có thể được chia thành hai thành phần chính, đó là; Quản lý và đánh giá rủi ro.
Trong thế giới mua bán và sáp nhập, không có gì lạ khi một quá trình chuyển đổi tích cực mang tính chiến lược không thể hoàn thành do bên mua không có khả năng giảm thiểu rủi ro hoặc do sự khác biệt trong định giá của doanh nghiệp.
Khi doanh nghiệp (bao gồm cả tài sản của họ) được bán, người mua sẽ cần cơ cấu và tài trợ cho giá mua.
Trong hầu hết các trường hợp, toàn bộ giá được thanh toán sau khi hoàn thành.
Tuy nhiên, không có gì đáng ngạc nhiên đối với người mua không thể thanh toán toàn bộ số tiền, có khả năng phải thực hiện một khoản thanh toán trả chậm cụ thể hoặc họ có thể cho rằng có quá nhiều rủi ro.
Trong cả hai trường hợp, “kiếm được” là sự sắp xếp trong đó mức giá mà người mua phải trả tùy thuộc vào hiệu quả hoạt động kinh doanh sau khi hoàn tất việc mua lại.
Thông thường, sẽ có một khoản thanh toán trong quá trình hoàn thành, khoản thanh toán này sẽ phản ánh giá trị tài sản ròng của công ty được đề cập.
Tiếp theo là một hoặc một số khoản thanh toán, tất cả đều phụ thuộc vào khả năng thực hiện của công ty trong khoảng thời gian tham chiếu tiếp theo.
Ưu điểm cho người mua
Một lợi ích của cổ tức là chúng rất hữu ích trong trường hợp khó định giá một doanh nghiệp hoặc khi doanh nghiệp đó hoàn toàn mới và chưa có hồ sơ đo lường lợi nhuận trước đó.
Trong trường hợp người mua, lợi nhuận chủ yếu mang lại lợi ích vì nếu hiệu quả hoạt động của công ty không đáp ứng các giới hạn hoặc mục tiêu ban đầu đã đặt ra thì mọi khoản thanh toán bổ sung cho người bán sẽ bị giảm tương ứng và cũng có thể bị loại bỏ tùy theo tình hình cụ thể. tình huống.
Khi nói đến lợi nhuận, người mua cũng được phép phòng ngừa rủi ro tiếp quản, đây là một bước quan trọng trong tài trợ.
Ưu điểm cho người bán
Mặt khác, người bán phải đối mặt với rủi ro gia tăng trong giao dịch chủ yếu là do trong hầu hết các trường hợp, phần chính của giá mua bị hoãn lại cho đến sau khi các tài khoản được chuẩn bị để đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty.
Đối với người bán, điều này có thể có nghĩa là phải đợi một năm hoặc hơn sau khi bán doanh nghiệp để có được mức giá chào bán đầy đủ.
Ngoài ra, người bán không được đảm bảo nhận được bảo đảm cho các khoản thanh toán trả chậm trong khi từ bỏ một phần đáng kể quyền kiểm soát của mình.
Người bán có thể thương lượng một thỏa thuận có lợi nhuận với lợi nhuận, điều đó có nghĩa là cả người mua và người bán đều được hưởng lợi từ hoạt động tốt của công ty trong thời gian tham chiếu.
Bằng cách chia sẻ rủi ro về hiệu quả hoạt động trong tương lai, lợi ích tiềm năng sẽ lớn hơn mức mà người mua sẵn sàng trả nếu giao dịch phải trả một mức giá cố định.
Đo lường hiệu suất
Trong khi một số mục tiêu và cấu trúc lợi nhuận rất đơn giản, những mục tiêu và cấu trúc khác có thể phức tạp và cuối cùng có thể rất khó theo dõi.
Đây chủ yếu là trường hợp khi cả người mua và người bán đều nhằm mục đích giảm mức độ rủi ro liên quan đến thỏa thuận và đồng thời tăng cơ hội lợi nhuận cho phía họ trong cuộc đàm phán.
Đây là lý do tại sao việc khiến cả hai bên quan tâm đến giá trị lợi nhuận và đặt ra các mục tiêu về hiệu suất thường có thể là một quá trình lâu dài.
Mặc dù công ty mua lại có thể muốn gắn giá trị bán cuối cùng với kết quả lợi nhuận trong tương lai, nhưng việc này không phải lúc nào cũng dễ dàng vì phải tính đến nhiều yếu tố.
Ví dụ: nếu một công ty hoạt động ở một thành phố mua một công ty khác trong cùng lĩnh vực nhưng khác lĩnh vực, việc đo lường lợi nhuận sẽ là một quá trình tương đối dễ dàng.
Tuy nhiên, nếu công ty ở cùng một thành phố và có nhiều khách hàng trùng nhau cũng như cung cấp các dịch vụ giống như công ty mua lại thì về cơ bản, cả hai sẽ cạnh tranh giành khách hàng, khiến việc đo lường lợi nhuận của công ty mua lại trở nên khó khăn hơn.
Hợp đồng thu nhập
Hợp đồng thu nhập sẽ bao gồm tất cả các điều khoản liên quan đến việc chuẩn bị tài khoản nhằm đánh giá hiệu quả tài chính của công ty và xác định giá phải trả.
Điều này cũng sẽ bao gồm mọi điều khoản giải quyết tranh chấp liên quan đến các tài khoản đó và việc bảo vệ nhà cung cấp để giải quyết cách thức điều hành công ty sau khi quá trình hoàn tất kết thúc.
Điều này cũng sẽ bao gồm các hạn chế đối với người mua cũng như cách thức hoạt động kinh doanh.
Người mua đang tìm kiếm gì trong Earnout?
Đối với bất kỳ người mua nào chi một số tiền lớn để mua lại một công ty khác, có một số lý do khiến họ muốn làm cho quá trình sáp nhập công ty trở nên hợp lý nhất có thể.
Dưới đây là một số lý do người mua tìm kiếm lợi nhuận.
- Một phần giá mua sẽ được trả lại trong một thời gian sau khi hoàn thành. Đối với người mua, điều này sẽ rất có lợi từ góc độ dòng tiền.
- Thu nhập sẽ đảm bảo rằng ít nhất một phần giá mua sẽ gắn liền với hiệu quả hoạt động thực tế của doanh nghiệp sau khi hoàn thành. Điều này thật tuyệt vời vì nó giúp loại bỏ mọi sự không chắc chắn khỏi quá trình giao dịch.
- Trong một số trường hợp mà phần lớn các nhà cung cấp đều cần thiết cho doanh nghiệp mục tiêu, duy trì lòng trung thành của họ. Trong trường hợp hầu hết tất cả các nhà cung cấp đều cần thiết cho doanh nghiệp mục tiêu, lợi nhuận sẽ giúp duy trì lòng trung thành của họ.
- Cuối cùng, người mua thích lợi nhuận vì tiết kiệm chi phí kết hợp với nỗ lực tiếp thị và bán hàng nhiều hơn. Điều này chỉ có thể thực hiện được nếu quá trình tích hợp bắt đầu sớm hơn để bắt đầu tạo ra lợi nhuận từ khoản đầu tư của họ.
Tuy nhiên, có một số trường hợp lợi nhuận có thể không có lợi cho người mua, chẳng hạn như trường hợp người bán đặt mục tiêu lợi nhuận lên hàng đầu trong danh sách ưu tiên của mình, dẫn đến việc họ chỉ tập trung chủ yếu vào việc bán khống. Lợi nhuận lâu dài của công ty nhưng phải trả giá bằng lợi nhuận dài hạn.
Kết quả là, cách tiếp cận này có thể khiến công ty của người mua rơi vào tình trạng thấp hơn so với thời điểm giao dịch.
Ngoài ra, nếu người bán quyết định rời khỏi doanh nghiệp trước khi kết thúc thời hạn kiếm tiền, người mua có thể thận trọng thực hiện các khoản thanh toán kiếm tiền.
Người bán tìm kiếm lợi nhuận gì?
Ngoài ra còn có khá nhiều lợi thế cho một công ty bán chính mình. Dưới đây là một số lợi ích đó:
- Thu nhập có thể cung cấp một cơ chế mà qua đó người bán có thể thu được lợi ích từ việc bán hàng. Ví dụ: nếu không có quyền chọn lợi nhuận, giá của người mua có thể được chiết khấu do không chắc chắn về lợi nhuận thực tế của mục tiêu.
- Trở thành một phần của nhóm người mua lớn hơn sẽ mở ra nhiều cơ hội hơn cho người bán.
- Bản thân giai đoạn lợi nhuận cũng cho phép người bán tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn hơn là tập trung vào các cơ hội dài hạn tại thời điểm hiện tại để đạt được mục tiêu lợi nhuận.
Tuy nhiên, lợi nhuận có thể gây khó khăn cho người bán cũng như người mua. Dưới đây là một số lý do nhanh chóng tại sao cổ tức không phải lúc nào cũng là ý tưởng hay từ quan điểm của người bán.
- Những biến động về lợi nhuận xảy ra sau thời gian hoàn thành có thể gây khó khăn hơn cho người bán vì họ thường không có khả năng gánh chịu những biến động giá này.
- Trong một trường hợp khác, người bán cũng có thể thận trọng về lợi nhuận nếu có nguy cơ bị giảm hoặc nếu không được thanh toán trong những trường hợp đó, họ có thể bị người mua cố tình ép buộc để tránh thanh toán.
Suy nghĩ cuối cùng
Bạn thấy đấy, mặc dù lợi nhuận mang lại cho cả người bán và người mua những ưu và nhược điểm hợp lý, nhưng điều đó không có nghĩa là không có chỗ cho lợi nhuận khi nói đến mua bán và sáp nhập.
Tuy nhiên, điều quan trọng là cả hai bên tham gia vào thỏa thuận phải xem xét đúng đắn những hậu quả tiềm ẩn của việc thực hiện cấu trúc thỏa thuận và liệu nó có mang lại cho họ kết quả mà họ mong muốn từ thỏa thuận hay không.
Cuối cùng – nếu bạn muốn chuẩn bị cho hoạt động mua bán và sáp nhập doanh nghiệp của mình cũng như tăng giá trị hữu hình của nó, gọi cho chúng tôi Và hãy trò chuyện nhanh nhé.
Cảm ơn phản hồi của bạn!
