ستساعدك المقالة التالية: أفكار حول الاكتتاب العام لشركة جوجل
حول الاكتتاب العام لشركة جوجل
على مدى الأشهر التسعة الماضية، كان عالم المال والإنترنت يراقب شركة Google تحسبًا لما يمكن أن يكون أكبر طرح عام أولي للأسهم في التاريخ. إذا كنت تقرأ هذا العمود ولم تكن تعيش على كوكب المريخ خلال العام الماضي، فأنت تعلم أن Google على وشك أن تصبح شركة عامة، وقريبًا. يتم تقديم خيارات الأسهم للمستثمرين باستخدام طريقة غير تقليدية تعرف باسم المزاد الهولندي. من المقرر أن يتم إغلاق موقع تلقي التسجيلات والعطاءات غدًا في تمام الساعة 5:00 مساءً بالتوقيت الصيفي الشرقي.
لقد واجهت Google ملاحظة غير مسبوقة، حيث إن الاهتمام بهذا العرض يذكرنا بالضجيج الذي سادت في وقت مبكر من عصر الدوت كوم. بعد أسبوع من النكسات التي تضمنت الكشف عن قيام شركة Google بإصدار خيارات أسهم بشكل غير قانوني في السنوات السابقة وتسوية براءات اختراع بملايين الدولارات مع منافستها شركة Yahoo، يبدو أن الاكتتاب العام الأولي يمضي قدمًا. ومن المتوقع أن يتراوح سعر العطاء، الذي يقتصر على مواطني الولايات المتحدة، بين 108 دولارات و135 دولارًا للسهم. إذا تم تداول الأسهم في هذا النطاق السعري، فيمكن أن تحصل جوجل ومساهميها الحاليين على ما يصل إلى 3.4 مليار دولار، مما يجعل القيمة الإجمالية للشركة حوالي 32 مليار دولار – 35 مليار دولار. أضافت Google مؤخرًا 1.1 مليون سهم إلى عروضها ولكنها خصصتها لشركة Yahoo من أجل دفع ثمن ترخيص التكنولوجيا لمواصلة عرض AdWords في تسوية دعوى براءة اختراع طويلة الأمد.
مع تركيز الكثير من الطاقة على كل ما يتعلق بشركة Google، ربما يكون هذا هو الوقت المناسب لمراجعة بعض الأسئلة التي يجب على المستثمرين ومسوقي محركات البحث أن يطرحوها على أنفسهم. ما هو هذا الاكتتاب العام حقا؟ لماذا تقوم Google بإصدار هذا الاكتتاب العام في هذا الوقت؟ لماذا يركز العالم على أداة بحث واحدة؟ ما هي التداعيات بالنسبة لشركة Google و/أو مستثمريها إذا اتجه السهم للجنوب؟ هل يمكن أن تمثل هذه الخطوة تغييرًا كبيرًا في عمليات Google؟
كل شيء في السياق
دعنا نخرج نقطة مهمة من الطريق بسرعة. في مؤتمر استراتيجيات محركات البحث الذي عقد الأسبوع الماضي في سان خوسيه، ذكر الصحفي وخبير محركات البحث داني سوليفان أن الإعلانات السياقية المدفوعة من خلال المقدمة أو Google AdWords لا يمكن اعتبارها “بحثًا”. هذه هي الإعلانات التي تظهر بجانب النتائج العضوية (المجانية) ضمن عبارات كلمات رئيسية محددة، أو يتم تسليمها إلى موقع ويب أو صحيفة أخرى بناءً على الكلمات الرئيسية الموجودة في محتوى جهاز العرض. أعتقد أن سوليفان محق تمامًا في تصريحه. المعلومات التي يتم تقديمها من خلال برنامج إعلاني سياقي ليست مثل المرجع من محرك البحث. إن الاهتمام بالاكتتاب العام الأولي لشركة Google يرجع إلى النمو المالي الذي توفره البرامج الإعلانية المدفوعة، وليس لأن Google تنتج نتائج بحث عضوية قوية وذات صلة. قد يكون لدى Google خوارزمية عضوية أفضل أو خوارزمية عضوية أسوأ من منافسيها، لكن أموال الإعلانات هي التي يحسبها المستثمرون المحتملون. البحث الخالص هو مجرد قائد للخسارة في نظر كل من المستثمرين والمديرين التنفيذيين في Google.
كن كبيرًا أو احصل على الفوز
تدعو Google أموال الاستثمار في هذا الوقت من أجل حشد جهودها في معركة الهيمنة ضد Yahoo وMSN. ومن المتوقع أن تبلغ قيمة سوق الإعلانات المدفوعة ما بين 6 مليارات دولار إلى 12 مليار دولار سنوياً بحلول عام 2009. ومع انخفاض الإيرادات في مجالات أخرى من سوق التكنولوجيا، يُنظر إلى محركات البحث والإعلانات المدفوعة باعتبارها واحدة من النقاط المضيئة القليلة في قطاع مكتظ. القول المأثور القديم الذي يقول “عليك أن تنفق المال لكسب المال” لا ينجح إلا إذا كان لديك نفس القدر من المال الذي يمتلكه أقرب منافسيك. تحاول Google أن تنمو لتصبح كبيرة مثل Yahoo، على الأقل على الورق، من أجل الدفاع عن مكانتها الأولى بين محركات البحث. يتوقع مراقبو الصناعة أن تقوم MSN بإصدار أداة البحث الخاصة بها في وقت ما من هذا الخريف على الرغم من أن Microsoft مشهورة بمواعيد التسليم المتأخرة. عند إصداره، من المتوقع أن يكون لـ MSN Search تأثير كبير على هذا القطاع.
الجميع يحب جوجل
نظرًا للولاء بين مستخدمي أمريكا الشمالية، لا يزال Google أداة البحث الأكثر استخدامًا على الإنترنت على الرغم من أنه يخسر مكانته أمام Yahoo وMSN. في الأسبوع الماضي، نشرت Neilson NetRatings أرقام المستخدمين لمحركات البحث الرئيسية لـ مراقبة محرك البحث. بحسب ال مسح يونيو 2004، أنتجت جوجل نتائج لحوالي 41.6% من عمليات البحث إما من خلال جوجل نفسها أو من خلال محرك آخر يشتري النتائج من جوجل. استحوذت Yahoo على 31.5% من النتائج بينما كانت MSN مسؤولة عن 27.4%. في العام الماضي، كانت الأرقام مختلفة تمامًا حيث كان Google يمثل ما يقرب من 76% من جميع نتائج البحث. وفي ذلك الوقت، كانت جوجل تقدم النتائج لشركة ياهو في صفقة انتهت في نهاية الربع الأول من هذا العام. ورغم أن جوجل ربما لم تفقد أي مستخدمين مباشرين، إلا أنها فقدت قدرًا كبيرًا من التأثير على توزيع نتائج البحث. وحتى مع خسارة جوجل لحصتها في السوق، فإن الضجيج المحيط بكل ما يتعلق بجوجل يظل قائمًا. كلمة “Google” هي اسم وفعل وصفة وضمير مقبول ثقافيًا، اعتمادًا على كيفية استخدامها في الجملة. أجد صعوبة في التفكير في أي اسم تجاري آخر سجل مثل هذه الحالة اللغوية على الإطلاق.
عندما تحدث أشياء سيئة لمحركات البحث الجيدة
السؤال الأكبر الذي يدور في ذهني هو ماذا سيحدث لقطاع التكنولوجيا إذا واجهت أسهم جوجل انخفاضًا كبيرًا في أسعار الأسهم؟ يراقب الكثيرون هذا الاكتتاب العام على أمل أن يحفز الاستثمار في جوانب أخرى من قطاع التكنولوجيا. ولسوء الحظ، فإن أولئك الذين يراقبون من الخطوط الجانبية ويأملون في القليل من الإجراءات المالية في المستقبل قد يشعرون بخيبة أمل شديدة من نتائج هذا المزاد. كان هناك عدد من العوامل في الشهر الماضي جعلت المستثمرين الكبار يشعرون بالقلق من أسهم Google.
الأول هو التسوية مع ياهو فيما يتعلق بالنزاع بشأن براءة اختراع المقدمة/AdWords. وبينما تمت تسوية هذه المسألة هذا الأسبوع، إلا أن المستثمرين ما زالوا يواجهون سيناريو قبيح ربما يكون قد استنزف جزءًا كبيرًا من إيرادات Google السنوية.
في الأسبوع الماضي، اكتشف العالم أن شركة جوجل قامت بشكل غير قانوني بتوزيع ملايين الأسهم على الموظفين والمقاولين على مدى السنوات الثلاث الماضية. وكان إصدار هذه الأسهم غير قانوني لأنه لم يتم الإعلان عنها بشكل صحيح لدى هيئة الأوراق المالية. عرضت Google شراء هذه الأسهم مرة أخرى بالقيمة التي تم شراؤها بها، ولكن نظرًا للضجة حول الاكتتاب العام، لا يبدو أن هناك الكثير من المتقدمين.
واجهت Google سخرية من أنواع وول ستريت الذين يتحدثون لغة مؤسسية وثقافية مختلفة عما يتحدثه Googlites. منذ اليوم الذي قدم فيه لاري وسيرجي وثائق الاكتتاب العام الأولي إلى الحملة الترويجية الأخيرة للمستثمرين، خيبت عروض Google التقديمية آمال ممثلي بيوت الاستثمار الكبرى. لقد شعر المستثمرون الأفراد بالقلق بسبب نقص المعلومات المقدمة فيما يتعلق باستراتيجيات النمو والتوقعات المالية طويلة المدى. يشعر جميع المستثمرين، بغض النظر عن حجمهم أو نطاقهم، بالقلق من شركة متعددة الأوجه حيث تأتي الغالبية العظمى من الإيرادات من مصدر واحد فقط. المستثمرون الذين تبحث عنهم جوجل لا يستجيبون كما اقترحت الضجة أنهم سيفعلون.
السبب الأخير الذي يجعلني أعتقد أن هذا السهم سوف يتجه للجنوب عاجلاً وليس آجلاً هو طريقة تلقي العطاءات من خلال تنسيق المزاد الهولندي. ومع المزيد من الضجيج، ستأتي تكهنات أقوى، مما قد يؤدي على الأرجح إلى دفع السعر فوق القيم الواقعية لأسهم Google. ذكر العديد من محللي الاستثمار أن قيمة Google على الأرجح تتراوح ما بين 50 إلى 75 دولارًا للسهم الواحد، أي ما يقرب من ضعفين إلى ثلاثة أضعاف قيمة سهم منافسها الرئيسي ياهو (YHOO: 27.42 دولارًا أمريكيًا للسهم في بورصة ناسداك). إذا اضطرت أسعار أسهم Google إلى الارتفاع بسبب العطاءات التي تغذيها الضجيج، فمن المرجح أن تنخفض تكلفة السهم خلال الأشهر المقبلة.
صدمة كاليفورنيا الثقافية
وأخيرًا، هل سيثير هذا الإصدار ثقافة أو لهجة مختلفة عن جوجل؟ أعتقد أن هذا قد حدث بالفعل، على الرغم من أنني أعتقد أن تغيير الثقافة في جوجل كان أمرًا لا مفر منه. تتغير طبيعة صناعة البحث مع انتقال شركات الإعلان والعلاقات العامة الكبرى إلى هذا المجال. قبل بضع سنوات، كانت Google تمثل الثقافة الأعظم للإنترنت من خلال كونها مبدعة ومرحة وذكية للغاية. ينص السطر رقم 1 في سياسة أخلاقيات شركة Google على “لا تكن شريرًا”. على الرغم من أنني أشك بشدة في أن لاري بايج وسيرجي برين لديهما نية “شريرة” في قلوبهما، إلا أن كلاهما أكثر من ذكي بما يكفي ليس فقط لرؤية مستقبل “البحث” ولكن أيضًا لممارسة بعض السيطرة على الاتجاه الذي سيتخذه المستقبل. وبمجرد أن التزمت جوجل بإيرادات الإعلانات السياقية، تم صب الصبغة وأصبح لون تلك الصبغة أخضر.
أود أن أختم هذا القسم باقتباسين معروفين. الأول يأتي من المؤلف الإنجليزي صموئيل بتلر، “لقد قيل أن حب المال هو أصل كل الشرور. إن الحاجة إلى المال أمر حقيقي تمامًا. الاقتباس الأخير من الشاعر الأمريكي رالف والدو إيمرسون: “كل حلوة لها حامضها؛ وكل شر له خير.” وبغض النظر عما يحدث خلف الأبواب المغلقة في Googleplex، فسوف تستمر Google في تقديم نتائج قوية ومجانية طالما أراد مستخدمو الإنترنت ذلك. ما نراه يشبه نضج صديق جيد من المدرسة الثانوية. من المضحك أن ننظر إلى رفاقنا القدامى ونعتقد أنهم قد باعوا كل ما لديهم قبل أن نعود إلى المنزل، ونشعل الشواية ونتحقق من ملفاتنا الخاصة.
—
جيم هيدجر هو مدير تحسين محركات البحث في موضع محرك البحث StepForth. يتمتع جيم بأكثر من 10 سنوات من الخبرة على الإنترنت كرائد أعمال وأكثر من 3 سنوات كمسوق عبر الإنترنت.
